受外盤(pán)貴金屬及有色金屬(行情專(zhuān)區)下挫影響，上周期鋼主力1310合約遭受重創(chuàng )重心下移，一度跌破3600元/噸，隨后期鋼超跌反彈至3700元/噸附近。從基本面來(lái)看，供需矛盾再度突出，短期內鋼材價(jià)格將維持弱勢運行，對熱鍍鋅的影響加劇。

　　供給壓力繼續增加

　　進(jìn)入2013年，鋼材價(jià)格延續了2012年年末的上漲態(tài)勢，但從2月中下旬開(kāi)始，鋼材價(jià)格一路下滑，產(chǎn)量卻繼續攀升，企業(yè)對春季行情寄予厚望，2月、3月份粗鋼日產(chǎn)分別為歷史新高和次新高，預計4月份粗鋼日產(chǎn)即使不創(chuàng )新高也將高于3月份，這主要有以下幾方面原因：一是按照中鋼協(xié)統計口徑計算，4月上旬粗鋼旬日產(chǎn)為歷史新高，中下旬產(chǎn)量迅速回落的可能性較小;二是根據我的鋼鐵(行情專(zhuān)區)對樣本鋼廠(chǎng)開(kāi)工率的調查，4月份以螺紋鋼為代表的長(cháng)材及熱軋為代表的板材生產(chǎn)線(xiàn)達產(chǎn)率普遍高于3月份，企業(yè)開(kāi)工意愿依然強烈，其中螺紋鋼開(kāi)工率再度回到90%以上;三是對2007年至2012年這6年間粗鋼日產(chǎn)數據進(jìn)行統計，粗鋼產(chǎn)量高點(diǎn)出現在4月份、6月份和9月份的可能性最大。后期供應壓力仍不可小覷。

　　據調查，目前近八成生產(chǎn)企業(yè)處于虧損，隨著(zhù)供給壓力的不斷上升，行業(yè)虧損狀況將繼續惡化，當達到企業(yè)生產(chǎn)不可為繼的狀況時(shí)，新一輪的減產(chǎn)、限產(chǎn)將再度上演，屆時(shí)供給壓力才會(huì )得到緩解中國鋼鐵企業(yè)網(wǎng)。

　　熱鍍鋅需求遠不及市場(chǎng)預期

　　相對于往年，今年去庫存化較晚。鋼材產(chǎn)量不斷增加，造成企業(yè)對市場(chǎng)投放量增大，同時(shí)下游需求雖然復蘇，但是進(jìn)度遠不及市場(chǎng)預期，直到3月末全國鋼材才整體進(jìn)入去庫存化通道。截至4月19日，全國重點(diǎn)鋼材庫存2080萬(wàn)噸，螺紋鋼庫存降至1000萬(wàn)噸以下，持續5周下降，但降幅緩慢。目前來(lái)看，鋼材庫存已經(jīng)進(jìn)入去庫存化通道中，鋼材庫存不斷下降，庫存壓力正在逐漸緩解。

　　2012年發(fā)改委分別在5月份、9月份及12月份出臺刺激政策，著(zhù)力點(diǎn)聚焦在的鐵路、公路、機場(chǎng)、碼頭等基礎設施建設上，對于當時(shí)的鋼材價(jià)格也產(chǎn)生一定的利多影響，固定資產(chǎn)投資同比增速也于去年二季度結束持續下降態(tài)勢，觸底企穩，不過(guò)截至今年3月份，固定資產(chǎn)投資增速連續12個(gè)月一直在20%—21%之間徘徊，未見(jiàn)明顯放大跡象。下游需求明顯不及市場(chǎng)預期，旺季不旺特征凸顯。

　　綜上所述，目前行業(yè)供需矛盾日益嚴重，需求弱勢無(wú)力消化企業(yè)盲目擴產(chǎn)所帶來(lái)的產(chǎn)量擴張，鋼價(jià)或將延續弱勢運行，振蕩尋底。一季度即將過(guò)去，政策上并未有明顯的經(jīng)濟刺激政策或者傾斜政策，建議投資者密